為南京市越劇團(tuán)之前身。1947年9月在上海國(guó)泰大戲院成立。9月23日，首演劇目《未婚妻》。該團(tuán)系由芳華劇團(tuán)改組而成，以竺水招為首(她又名竺云華)。主要演員有：吳小樓、周寶奎、焦月娥、張茵、賈靈鳳、趙雅麟等。劇務(wù)部基本上是芳華越劇團(tuán)的人員，有徐進(jìn)、韓義、金風(fēng)等。

1948年2月，遷往龍門(mén)大戲院演出。

1947年5月，竺水招由旦角改演小生，與戚雅仙搭檔，演出了《鳳泊鸞漂》、《漁娘》、《夜上�！返葎∧俊�

1947年9月，劇團(tuán)于恩派亞大戲院，演出《未婚妻》、《十字街頭》、《白了少年頭》、《屏開(kāi)雀選》、《林沖與魯智深》等劇目。

1949年初，竺水招、戚雅仙、吳小樓、趙雅麟、呂云甫、謝素云、陳佩君受“十姐妹”聯(lián)合義演啟發(fā)，為擺脫老板控制，成立七友公司，分配采用拆賬辦法，這是越劇界最早建立的姐妹班。

1949年底，竺水招去香港，劇團(tuán)解散，部分成員于翌年4月加入新成立的華東越劇實(shí)驗(yàn)劇團(tuán)。

1951年，竺水招自香港返滬后，與商芳臣、筱水招、蔣鴻鰲等重組云華越劇團(tuán)，積極參加戲曲改革，參加上海越劇界為捐獻(xiàn)飛機(jī)大炮而舉行的《杏花村》聯(lián)合義演。演出了現(xiàn)代戲《為了明天》、《千軍萬(wàn)馬》，歷史劇《南冠草》、《文天祥》等。

1954年，劇團(tuán)去江蘇演出時(shí)在南京落戶(hù)，并改為民營(yíng)公助的實(shí)驗(yàn)劇團(tuán)。

1956年3月，改為國(guó)營(yíng)南京市越劇團(tuán)。